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首先，从政策脉络来看，以当前阶段已经完成去杠杆第一阶段，当前政策重点落在两个刚兑打破，目的就是修缮投融资体系。中国选择的是主动去杠杆路径，主动去杠杆路径大致包含三个阶段，第一阶段重在资产价格挤水分和稳定资产负债；第二和第三阶段重在修补金融监管、纠偏融资体系扭曲，最终提升实体投资回报率。目前已经完成第一阶段，去杠杆处在第二和第三阶段，隐性债务刚兑打破是当前政策重点。

我认为我们的货币政策是关注国内的宏观经济形势，它是服务于实体经济的。中国哪怕关税上升也不会让自己的货币贬值。我们的货币政策以及我们的汇率体系运行良好，我们的汇率体系是以一揽子货币为参照，加上管理的浮动汇率也是基于供求关系，目前为止运行良好。

按理说，遇到台风暴雨这种极端天气，水库的作用应该是蓄水防洪，以减轻农田村庄的受淹程度。三个水库位于弥河上游，原本应该成为下游村庄的“守护者”，谁料却成了悬在这些村庄头上的达摩克里斯之剑，并且偏偏赶在暴雨天气泄洪，搞得天水勾地水，两灾并一灾，彻底将下游村庄给淹了。科学吗？不科学！

来源：王宁/证券日报责任编辑：张玉“我们不能让华盛顿决定贸易关系！”据德国《明镜》周刊13日报道，德国经济能源部长阿尔特迈尔日前在接受德国媒体采访时“火力全开”，强硬抨击美国的关税和制裁政策，称这些举措给全球贸易带来了严重后果。由于阿尔特迈尔对美国发起的贸易战一向持温和态度，他此次表态引发外界高度关注。

2016-2018年，翰宇药业的研发投入分别为8923万元、1.03亿元、1.91亿元，其中研发支出资本化金额分别为2886万元、1319万元、9632万元，研发投入资本化率分别为32.35%、12.86%、50.37%。从上面可以看出，翰宇药业2018年研发投入资本化率显著高于往年，且这个比例在医药上市公司中极其少见，而2018年恰好是翰宇药业历年以来业绩最差的一年，当年净利润亏损3.41亿元，翰宇药业可能利用提高研发投入资本化率来提升业绩。

对于医药制剂产品表现不佳，翰宇药业将原因归咎于外部的政策原因，但是从本质上来讲症结还是因为公司自身产品竞争力不强，尤其部分主要产品均属于辅助用药范畴，这是政策重点整治的领域。除去制剂业务以外，翰宇药业其他业务表现为杂而不强，不仅规模很小，而且市场竞争力不不强，未来前景不容乐观。